我们认为传媒行业当前估值低，机构仓位比较轻（传媒持仓率），但其实从行业基本面来看，一些优质公司的业绩增速已经完全可以跟当前估值匹配，票房和新游戏对公司业绩提升显著，传媒整体的基本面在经历了前期消化“资本性涌入”的溢价外，整个行业基本面正在逐步回暖。

投资逻辑：
思路1：在当前传媒熊市背景下，首先按照我们前面所列指标排除风险指标，一定程度参考机会指标外，寻找传媒板块内安全边际较高的标的，比如现金流、商誉、股权质押等表现优异的光线传媒、中国电影；
思路2：行业规模大，资源向龙头汇聚；专业公司主导内容为王。应关注平台型公司或者赚取现金流稳定的EPS收益的公司。